绿色债券支持绿色建筑

作者｜马险峰「中证金融研究院副院长」

文章｜《中国金融》2021年第8期

建筑是全球公认的三大能源消费领域之一，减排潜力巨大。推动建筑领域绿色低碳发展，是我国落实“碳达峰”“碳中和”目标、促进经济社会绿色低碳转型的战略选择。

绿色债券支持绿色建筑的前景广阔

大力发展绿色建筑是我国经济绿色低碳发展的必然要求。建筑领域节能减排和绿色发展迫在眉睫。“十四五”规划建议明确提出“加快推动绿色低碳发展”“发展绿色建筑”。工业、交通和建筑被公认为全球三大“能耗大户”。据中国建筑节能协会统计，2018年我国建筑全过程能耗总量（包括建材生产、施工、运行各阶段的能耗）为21.5亿吨标准煤，占全国能源消费总量的46.5%；建筑全过程碳排放总量高达49.3亿吨二氧化碳，占全国碳排放的51.3%。与此同时，三大能耗领域中，建筑减排潜力最大。据世界银行统计，到2030年前全球要实现节能减排目标，70%的减排潜力在建筑节能方面。

绿色建筑发展的融资需求巨大。2020年，住建部、国家发展改革委等联合印发的《绿色建筑创建行动方案》强调，到2022年，当年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%。但从当前实践看，我国绿色建筑的发展长期主要依靠行政力量和财政资金，还存在巨大的融资需求缺口，需要创新市场化融资手段。据住建部估计，“十四五”期间，我国一星级以上的绿色建筑若每年建设4亿～6亿平方米，相应每年绿色建筑开发投入资金需求为3万亿～5万亿元，再加上既有建筑绿色改造，资金需求将更大。世界银行研究显示，绿色建筑的潜在市场达17.5万亿美元，其中超过16万亿美元的机会在东亚地区，我国市场融资需求规模巨大。仲量联行、世邦魏里仕等国际房地产咨询机构研究认为，与普通建筑相比，未来在中国投资绿色建筑将获得超额收益。

绿色债券是我国推进构建绿色金融体系的重要组成部分，作为专门针对绿色项目而设立的金融工具，相比绿色信贷，其时间期限更长，有助于缓解绿色建筑项目融资中面临的周期较长和期限错配问题。自2015年以来，我国绿色债券市场发展迅速，截至2020年末，存量规模位居全球第二。2021年4月，人民银行、发展改革委、证监会联合发布《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，统一了我国现行绿色债券标准，更好地实现了与国际标准的接轨。我国绿色债券市场将越来越受到境内外投资者的普遍关注。

在支持绿色建筑方面，我国《绿色债券支持项目目录（2015年版）》《绿色债券发行指引》《绿色产业指导目录（2019年版）》等标准目录始终包含绿色建筑领域。在三个文件的基础上，《绿色债券支持项目目录（2021年版）》延续了对绿色建筑领域的支持，对绿色建筑材料制造项目提供了更具操作性的项目说明和支持条件。